Місяць у цифрах
| Метрика | Кінець серпня 2026 року | Серпнева зміна |
|---|---|---|
| LME 3-місячна мідь | $14,285 / t | +1.2% за місяць, ~+20% з початку року |
| Денний максимум LME (17 серпня) | $14,396 / t | На 0,9% нижчий-за весь рекорд |
| SHFE мідь (основний договір) | ¥108,570 / t | +1.2% за місяць |
| Changjiang #1 spot copper | ¥109,460–109,760 / t | Спот премія зберігається |
| Складські запаси LME | ~234,000 t | Все ще малювання |
| Соціальні інвентаризації SMM Китаю | 109,500 t | −24 900 т за тиждень |
| Спред COMEX–LME | ≈ −$11 / t | Зниження з $200–300 |
Щотижня закривається, серпень 2026 - LME copper (ліва вісь) і SHFE copper (права вісь).Джерело: Лондонська біржа металів, Шанхайська ф'ючерсна біржа.
Як пройшов місяць
Початок серпня- Мідь увійшла в місяць із вісьмома послідовними тижневими приростами за плечима та без змін. Долар знизився після операцій Міністерства фінансів США з «короткими-за{-довгими» облігаціями, зберігаючи деноміновану в доларах-мідь привабливою для покупців не-з США.
Середина-серпня- Верхній-знак: торкнувся міді LME14 396 доларів 17 серпня, що є найвищим рівнем після -фіксованого рекорду в 14 527,50 доларів США. SHFE піднявся до ¥109 030. Але з цінами такі багаті покупці вниз за течією відступили, і ринок почав консолідуватися.
Третій тиждень- Інфляція PCE у США в липні досягла3,7% рік-більше-року, що значно перевищує ціль ФРС, і почалося переоцінка: замість зниження ціни ринки почали встановлювати можливу ставкупохід.
28 серпня- Голова Федерального резервного резерву Кевін Уорш виступив зі своєю основною доповіддю в Джексон-Хоулі, щоб виголосити свою найбільш агресивну промову на сьогодні, назвавши ціль щодо інфляції в 2% «явною та фіксованою». Долар зріс, а мідь завершила місяць на рівні 14 доларів США, 285 - нижче максимумів, але все ще подорожчала за місяць. LME не працює в понеділок, 31 серпня (вихідний день у Великобританії).
Три важливі структурні зміни в серпні
1. Спред COMEX–LME впав
Протягом більшої частини цього року американська мідь торгувалась за а$200-300 преміїдо LME, оскільки трейдери поспішали відправляти метал до США напередодні тарифного рішення за Розділом 232. До 28 серпня цей розкид скоротився приблизно до−11 доларів за тонну. Арбітражне вікно наразі закрито. Це означає, що потік міді на склади США -, який виснажував решту світу -, сповільнюється, а запаси COMEX перестали бути чорною дірою для глобальних поставок.
2. Запаси в Китаї продовжували падати -, але не з тієї причини, як ви сподівалися
Запаси міді SMM у Китаї впали до109 500 тоннв останній тиждень серпня, знизившись майже на 25 000 тонн за тиждень-за-тиждень. Але просадка була зумовлена в основномуперешкоджав імпорту(втрати імпорту близько ¥1900/т, перевантаженість портів, затримки доставки), а не сплеск попиту. Низхідні робочі ставки фактично впали - виробники мідного дроту та кабелю працюють на рівні65.2%потужності, з високими цінами, що придушують замовлення. Обмежений запас, так; бурхливий попит, ще ні.
3. Макрорежим перевернувся від «зниження ставок» до «підвищення ставок»
Це найбільший для вересня. Місяць тому ринкова дискусія булаяк швидкоФРС скоротить. Після PCE на рівні 3,7% і виступу Уорша в Джексоні Хоулі ф’ючерси тепер призначають значну ймовірність курсузбільшення- із ринковими шансами, що «впевнено йдуть до найближчого-зростання» за допис-аналіз мовлення. Збільшення ФРС означає зміцнення долара, а зміцнення долара є найнадійнішим зустрічним вітром для міді.
Серпневий винос для покупців:мідь весь місяць перевищувала 14 доларів, 000 - відкати ніколи не наближалися до підтримки в 13 900 доларів. Навіть різкий шок ФРС знизив ціну лише на 1,5%. Коли погані макроновини не можуть зламати ринок, фізична скутість усередині робить важку роботу. Розглядайте 14 000 доларів як нову підлогу, доки не буде доведено протилежне.
Прогноз на вересень: три сили, що тягнуться в різних напрямках
«Золотий вересень» сезонний попит (бичачий).У вересні в Китаї починається традиційний пік виробництва. Заводи з виробництва дроту, кабелю та виробництва зазвичай поповнюють його запаси -, а з соціальними запасами в 109 500 тонн вони поповнять запаси на тонкому ринку. Будь-яке справжнє зростання попиту має величезний вплив на ціну.
Ризик підвищення-ставки ФРС (ведмежий).Серпневий звіт про заробітну плату в не-сільськогосподарському секторі в США повідомляє про землю на початку вересня, і будь-який сюрприз підвищення цементує розповідь про підвищення. Очікуйте нестійкість-зумовлену доларом навколо публікації даних.
Дедлайн тарифу 30 вересня (бінарна подія).Законодавчий термін прийняття рішення щодо мита на мідь відповідно до розділу 232 США. Підтвердження може-знову відкрити премію COMEX і знову-зменшити постачання за-США; затримка або скасування вивільнить-затримані потоки металу. У будь-якому випадку очікуйте спред і турбулентність ринку фрахту в останній тиждень вересня.
Ключові рівні для перегляду:Опір LME при$14,500, підтримка при$13,900. Опір SHFE при¥110,000, підтримка при¥107,000. Порушення будь-якої межі, ймовірно, потребуватиме каталізатора - рішення щодо тарифів і засідання ФРС є двома найбільш очевидними кандидатами.
Чого серпень навчив покупців мідної продукції
Якщо ви використовуєте мідні труби, пластини, прутки, дроти, стрічки чи теплообмінні -трубки, Август провів три практичні уроки:
Відкати невеликі на фізично жорсткому ринку.Найсильніша серпнева просадка ледь перевищила 14 000 доларів. Покупці, які чекали «суттєвої корекції» нижче 13 500 доларів, тепер чекали місяцями. Поступові покупки перемагають очікування.
Вересневе вікно поповнення запасів реальне, але вузьке.Метал знадобиться китайським виробникам у першій половині вересня. Якщо у вас є зобов’язання щодо доставки за четвертий квартал, забезпечення матеріалівранішехвиля поповнення запасів - і до тарифного рішення 30 вересня - є меншим-шляхом ризику.
Волатильність групується навколо подій. Заробітна плата в не-сільськогосподарському секторі, засідання Федерального резерву та граничний термін встановлення тарифів — це три дати у вересні, коли ймовірні зміни на 2–4%-днів. Уникайте встановлення ціни спотових замовлень у ці вікна; замість цього використовуйте їх для лімітованих замовлень.
Плануєте закупівлю міді на четвертий квартал?
Ми постачаємо-прямі мідні труби, пластини, прутки, дріт, смуги та-теплообмінні труби з цінами, що відповідають останнім закриттям LME та SHFE -, а також сертифікати випробувань на стани та доставку по всьому світу. Надішліть нам свої специфікації та цільову дату доставки, і ми відповімо протягом 24 годин.
