24 квітня 2026 р.: що насправді змінює ціни прямо зараз

Якщо ви навіть випадково стежите за цінами на мідь, ви знаєте, що останні два місяці були шаленою поїздкою. Від різкого-зростання в лютому та березні до відкату, який ми спостерігаємо цього тижня, легко отримати хлистовий удар.

Станом на сьогодні, 24 квітня, ф’ючерси на мідь COMEX торгуються на рівні близько 6,0150 доларів США за фунт, що приблизно на 11% нижче від піку, досягнутого на початку кварталу, але все ще вище більш ніж на 20% порівняно з початком року. Три{5}}місячна вартість міді на LME коливається близько 9670 доларів США за тонну.

Запитання, яке я постійно чую від клієнтів, просте: куди нам податися?

Замість того, щоб гадати, дозвольте мені розповісти про те, що насправді рухає ринком прямо зараз – хороше, погане та невизначене.

Якщо є одна причина, чому ціни на мідь не знижуються до 4,50 або 5,00 доларів, то це пропозиція. Простий і простий.

Виробництво шахти розчаровує два роки поспіль. Цей рік мав бути роком відновлення, але поки що це не відбулося. Кілька прикладів:

У Чилі виробництво залишалося на рівні або дещо знижувалося, оскільки старі шахти та проблеми з водою продовжували кусати.

У Перу соціальні заворушення призвели до перерви доставки. Коли все заспокоюється, спалахує щось інше.

У Панамі велика шахта, яку закрили минулого року, залишається закритою, а дати відновлення не видно.

Результат? Плата за обробку концентрату та рафінування (TC/RCs) впала до рівня, який дуже ускладнює життя металургійним підприємствам. Коли TC/RC низькі, це означає, що металургійні заводи жорстко конкурують за обмежені корми. Ця тіснота врешті-решт пробивається через ланцюжок поставок і проявляється у вищих цінах на готову мідну продукцію, як-от труби, прутки та дріт.

Постачання брухту також обмежене в багатьох регіонах. Зазвичай, коли ціни на первинну мідь зростають, потоки брухту збільшуються, оскільки люди очищають двори та продають її на високому ринку. Цього разу цього не сталося настільки, як очікувалося, частково через те, що промислова активність була м’якшою, а частково через те, що виробництво брухту все ще відновлюється після торішнього уповільнення.

Підсумок щодо пропозиції: не очікуйте, що найближчим часом на ринок з’явиться потік металу. Скутість виглядає структурною, а не сезонною.

А тепер іншу сторону бухгалтерської книги.

Попит є причиною того, що вартість міді зараз не досягає $7,00 або $8,00. Це не страшно – я хочу пояснити це – але це також не реве.

Дозвольте мені розбити це за регіонами та секторами.

Китай

На Китай все ще припадає більше половини світового попиту на мідь, тому те, що там відбувається, має більше значення, ніж будь-що інше.

Сектор нерухомості залишається тягарем. Будівництво нових будинків зменшилось, а будівельна діяльність незначна. Це впливає на використання міді в сантехніці, електропроводці, вентиляції, вентиляції та кондиціонуванні та арматурі. Це неможливо обійти.

Але інші сектори набирають частину слабини. Інвестиції в електромережу є сильними. Державна мережа витрачає гроші на модернізацію та розширення, а це споживає багато міді в кабелях і трансформаторах. Відновлювана енергетика продовжує зростати – сонячні та вітрові установки потребують міді на кожному етапі, від колекторних кабелів до інверторів і трансформаторів. Виробництво електромобілів також продовжує зростати, навіть якщо темпи зростання знизилися після божевільних днів 2022–2023 років.

Тож картина попиту в Китаї неоднозначна. Власність не працює, зелена енергія зростає. Чистий нетто, попит менший, ніж рік тому, але не падає.

Європа і Північна Америка

У Європі промисловий попит був млявим. Висока вартість енергії та загальна економічна нестабільність змусили виробників бути обережними. Використання міді в автомобілебудуванні та будівництві стабільне, але незначне.

Північна Америка трохи краща. Витрати на інфраструктуру починають відображатися в реальних проектах – модернізація мережі, мережі зарядки електромобілів, центри обробки даних. Зокрема, центри обробки даних є джерелом зростаючого попиту на мідь як для внутрішніх кабелів, так і для пристроїв розподілу електроенергії, які їх живлять. Але житлове будівництво охололо через вищі відсоткові ставки, і це зменшує використання міді в житловій сантехніці та проводці.

А як щодо поповнення запасів?

Однією з динамік, на яку варто звернути увагу, є рівень запасів у всьому ланцюжку постачання. Фабрики та виробники місяцями витрачали запаси міді. Ніхто не хоче тримати дорогі запаси, якщо ціни можуть впасти. Це має сенс, але це також означає, що ланцюг постачання розтягнутий.

Якщо попит хоч трохи підвищиться – або якщо люди почнуть вірити, що ціни зростуть – ці мізерні запаси можуть спровокувати хвилю поповнення запасів, яка швидко підштовхне ціни вгору. Це треба пам’ятати.

Дивлячись на-річну діаграму, можна виділити кілька речей.

По-перше, тенденція до зростання з кінця 2025 року до початку 2026 року була стрімкою. Ціни зросли майже вдвічі порівняно з мінімумами. Такий крок майже завжди призводить до відкату лише через отримання-прибутку та виснаження.

По-друге, поточний рівень близько 6,00 $/фунт був підтримкою раніше. Минулого року він діяв як опір, а потім став підтримкою після прориву. Це технічно важливо.

По-третє, обсяг знизився під час нещодавнього відкату. Це насправді хороший знак. Це свідчить про те, що продаж не є панічною чи широкою-основою. Це більше нагадує-фіксацію прибутку та-вирівнювання позиції, ніж порив до виходу.

Я не чартист, але я бачив достатньо таких циклів, щоб знати, що відкати після сильного зростання є нормальним явищем. Питання завжди полягає в тому, чи знаходить відкат підтримку чи перетворюється на розворот. Наразі докази вказують на підтримку проведення, але ми не будемо знати напевно ще тиждень або два.

Кілька речей можуть істотно змінити ринок у найближчі тижні:

Більший ріст долара– Долар знижувався протягом кількох тижнів, що сприяло міді. Якщо долар розвернеться і зросте, мідь, ймовірно, впаде ще далі за інших рівних умов.

Свіжі зриви шахти– Оскільки пропозиції вже обмежені, будь-який новий збій – страйк, затримка дозволу, логістична проблема – може швидко повернути ціни назад до максимумів.

Після{0}}святковий попит у Китаї– Якщо китайські покупці повернуться після Дня праці, готові поповнити запаси, це може ще більше стиснути ринок. Якщо вони залишаться осторонь, ціни можуть знизитися.

Політика США чи Європи– Будь-які оголошення щодо витрат на нову інфраструктуру чи чисту енергію були б позитивними. Будь-яка ескалація торгової війни буде ведмежою.

Дозвольте мені закінчити чимось практичним.

Якщо ви цитуєте проект, який триватиме кілька місяців, я все одно використовую консервативне припущення щодо ціни на мідь – скажімо, від 6,25 до 6,50 доларів США за фунт. Краще перестрахуватися, ніж повертатися до клієнта та просити підвищення ціни на півдорозі роботи.

Якщо ви купуєте з-строковою доставкою, поточний відкат виглядає розумною точкою входу. Ніхто не знає, де саме дно, але надто тривале очікування несе ризик того, що ціни знову підскочать, і ви пропустите вікно.

Якщо ви постійний клієнт, ви вже знаєте, що ми не спекулюємо на міді. Ми купуємо фізичний метал, ми виготовляємо його та перераховуємо ринкову ціну. Наша робота полягає в тому, щоб надати вам чесну ринкову інформацію та надійну доставку, а не вгадувати завтрашню ціну. Саме на цьому ми зосереджені.

Обсяги торгів під час свята Дня праці в Китаї (1–5 травня)

Будь-який рух долара США

Дані інвентаризації LME та SHFE

Новини з великих шахт у Чилі та Перу

Терміни виконання розраховуються на основі підтвердження замовлення та можуть змінюватися залежно від кількості, поточного виробничого завантаження та місця доставки.Зв’яжіться з нашою командою продажів, щоб отримати термінові-запити.